受冬储影响带动 出货情况较为顺畅

　　要点：

　　动力煤： 经济数据显示总体经济向好，现货市场整体回暖。电厂库存较大，对市场将缺乏拉动作用。预计主力合约1405在555-580区间运行，目前价位559偏多为主。

　　焦煤： 焦煤短期有可能超跌，我们认为再次跌破1100一线的可能性不大，周初可以适当超跌之后抢反弹。

　　PVC:产能严重过剩，需求转弱，以及近期烧碱反弹，PVC价格受到打压，预计PVC维持弱势震荡为主，6300一线支撑相对较强。建议投资者继续关注6300一线支撑，观望为主，下逢6300支撑可尝试抢反弹，6250一线止损。

　　甲醇： 甲醇企业开工率偏高，下游整体需求情况一般，目前甲醇现货市场受物流紧张、港口库存低位、地区套利影响仍以偏强走势为主，建议多单谨慎持有或逢高止盈，关注2820支撑和2900压力。

　　玻璃： 玻璃期货在接下来的两周主要影响因素可能是升贴水调整，目前已有预期会调低华北和华中地区的贴水，关注调整力度和生效合约，对生效合约有短期利多，短线亦关注改革对大盘走势的影响。建议玻璃01和05合约长线空单持有，短线空单暂回避，待调整升贴水后可在1330附近做空。

　　动力煤周报

　　11月4日-11月8日，动力煤期货小幅下跌。主力合约TC1405以570.4元/吨开盘，周五收于559.6元/吨，累计跌幅为1.96%。周最高价573.2元/吨，最低下探555.4元/吨。

　　宏观方面， 前三季度GDP同比增长7.7%，经济稳中向好。其中，一季度增长7.7%。二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，呈现出“总体平稳、稳中有升、稳中向好”的趋势。全国规模以上工业增加值同比增长9.6%，增速比上半年加快0.3个百分点。中国官方制造业PMI数据显示：今年下半年从6月50.1连续回升至9月的51.1，新订单指数也从6月的50.4回升至9月的52.8，表明了制造业方面在稳步回升。

　　11月4-8日国内动力煤现货市场整体趋于稳中上行的态势，市场销售良好。产地方面，山西大同和朔州地区煤价均再次上调，内蒙地区销售量明显增加，煤价也局部上涨；陕西榆林神木神延包西线沿线站台，煤炭车板价均上涨20-30元。港口方面，秦港各个品种价格持续上涨，京唐港本周动力煤上涨5元/吨，广州港内贸动力煤继续上涨 10-20元/吨。

　　近日，山西省煤炭工业厅下发《关于全省建设矿井全部停建进行安全大整顿的通知》，指出自10月10日起，全省所有建设矿井(包括新建、兼并重组整合、持证改造等各类在建矿井)一律停止建设，进行全覆盖安全大整顿。此次矿井停建整顿缘于山西焦煤集团汾西矿业正升煤业有限公司“9?28”透水事故。此后，中国政府网也发布了《国务院办公厅关于进一步加强煤矿安全生产工作的意见》。意见明确表示要加快落后小煤矿关闭退出。

　　截至11月8日，皇岛港煤炭总库存量为559.5万吨，比上周五(541.2万吨)库存增加了18.3万吨。

　　截止11月1日，六大电厂总库存量为1239.5万吨，较上周(1241.25万吨)减少2.25万吨。可用天数20.7天。

　　综合来看，经济数据显示总体经济向好，现货市场整体回暖。电厂库存较大，对市场将缺乏拉动作用。预计主力合约1405在555-580区间运行，目前价位559偏多为主。

　　焦煤周报

　　本周国内焦炭市场整体持稳，北方多地市场延续弱势上涨格局，涨幅基本在 20 元左右，市场成交情况平稳。从近两周走势看，国内多数地区包括南方市场都迎来了一波小幅上涨行情，表明随着冬储展开，下游需求有一定提振。

　　国内炼焦煤市场主流持稳，个别大矿小幅上调挂牌价格，整体市场交投气氛一般。山西焦煤集团 11 月份公路价格有涨。河北唐山地区炼焦煤市场采购价均未出现明显波动，本周销售情况尚可。受唐山当地各项环保政策制约，下游焦钢企业开工率受到制约，炼焦煤市场上行阻力加大，短期内维稳运行概率较大。东北地区炼焦煤市场持续以稳为主，受冬储影响带动，出货情况较为顺畅，短期内市场价格仍将平稳运行。

　　焦煤短期有可能超跌，我们认为再次跌破1100一线的可能性不大，周初可以适当超跌之后抢反弹。

　　PVC周报

　　上周国内烧碱价格继续反弹，并打压PVC价格。

　　近期国内烧碱价格受氧化铝需求带动以及烧碱出疆运输受阻影响，整体反弹。国内氯碱企业以碱补氯的生产模式导致氯碱企业不断推涨烧碱价格并打压PVC价格从而维持氯碱装置一定开工率。上周国内PVC市场价格仍旧延续阴跌局势，特别是西北产区的PVC生产厂家出厂报价一再下调，调整幅度在100元/吨左右。上周末华南市场5型电石料主流市场成交价6350-6400元/吨(自提)，少量高价货源在6450-6550元/吨附近。华东市场5型电石料主流价6300-6550元/吨(自提)，华北市场5型电石料6200-6550元/吨(送到)。东北地区电石料至6370-6500元/吨附近。华南乙烯料主流价6900-7000元/吨左右(自提)，华北乙烯料主流价6800-6850元/吨左右(自提)，华东乙烯料主流价在6900-7000元/吨(送到)。上周国内电石价格整体持稳，主要是由于前期国内电石价格普遍跌破成本，电石企业难以承受继续下跌。电石厂家出货有所好转，宁夏地区前期积压的电石库存开始大幅减少至合理范围。听闻华北地区运输稍有不畅，煤炭运输抢夺电石车辆；天津地区高速公路运货量从55吨降至49吨；北京周边运输普查稍严等。宏观方面，近期部分一线城市二套房首付提至7成，此外18大三中全会召开建议投资者关注有关房地产市场的举措。整体上由于pvc产能严重过剩，需求转弱，以及近期烧碱反弹，PVC价格受到打压，预计PVC维持弱势震荡为主。技术上6300一线是近几年强支撑线，预计6300一线支撑相对较强。建议投资者继续关注6300一线支撑，观望为主，下逢6300支撑可尝试抢反弹，6250一线止损。

　　玻璃周报

　　各地玻璃价格2013.11.4-2013.11.8日走势区域价格

　　区域价格 上海 广州 北京 武汉 秦皇岛 济南 沈阳 成都 西安 均价

　　1646 1682 1416 1412 1488 1437 1419 1656 1383 1527

　　环比变化/元/吨 -12 -8 -4 0 -7 -16 -12 -14 -6 -9

　　玻璃现货市场呈现南北分化，东北和华北地区将逐渐进入冬季，冬储将逐渐提上议程，后期玻璃销售将受较大影响，华东和华南地区将受到北方低价玻璃的影响，玻璃销售已然转弱，玻璃生产企业库存相比上周继续增加12万重箱至2778万重箱。玻璃成本方面纯碱价格有抬高，目前在相对高位运行，近期影响玻璃成本变动的因素主要在环保，河北地区受影响最明显，关停污染严重的砂矿或者对燃料要求变高将影响玻璃生产企业成本。2013年11月8日中国玻璃综合指数1124.01点，环比上周下跌5.60点；中国玻璃价格指数1114.02点，环比上周下跌6.42点；中国玻璃信心指数1163.98点，环比上周下跌2.30点。

　　周末宏观方面的消息，10月份规模以上工业增加值同比实际增长10.3%，比9月份加快0.1个百分点，国内经济企稳现象明显，另外CPI同比上涨3.2%，创八个月以来新高，不过房地产数据略差，1-10月份房地产开发投资增速回落0.5个百分点，房地产开发企业房屋施工面积同比增长14.6%，增速回落0.4个百分点，商品房销售面积同比增长21.8%，增速回落1.5个百分点。经济数据略偏多，三中全会正在召开中，改革红利或对整体盘面有一定利好影响。

　　玻璃现货市场转弱已经较为确定，近期玻璃市场可能会因为环保因素影响成本抬高，不过玻璃供给增加的压力在淡季销售中仍是主要矛盾。玻璃期货在接下来的两周主要影响因素可能是升贴水调整，目前已有预期会调低华北和华中地区的贴水，关注调整力度和生效合约，对生效合约有短期利多，短线亦关注改革对大盘走势的影响。建议玻璃01和05合约长线空单持有，短线空单暂回避，待调整升贴水后可在1330附近做空。

　　甲醇周报

　　甲醇现货价格受到局部货运紧张、企业出货顺畅和外盘价格高起的影响上涨明显。上周国内各地现货市场价格均上涨，其中山东涨幅变窄，山东上涨30元/吨至2980元/吨，华东上涨40元/吨至3360元/吨，华北上涨100元/吨至2790元/吨，西北上涨90元/吨至2535元/吨。国内甲醇装置开工率变化不大，维持在58%左右，仍为偏高水平。甲醇价格上涨下游压力逐渐加大，后期可能会考虑减少开工。甲醛市场局部走弱，局部受原料影响跟涨，华东地区价格在1600-1650元/吨，开工维持在6成，河北地区成交价格1400元/吨左右，下游板材需求将步入淡季，甲醛下游偏弱。醋酸各市场价格基本稳定，江苏价格在3000-3100元/吨，目前醋酸价格已经比甲醇价格低，醋酸企业压力较大，然下游市场低迷，采购不积极，生产企业经营较困难。上周二甲醚市场价格抬高100元/吨左右，主要是企业联合抬价，后期受检查严格影响，部分企业可能降低开工率，下游补货积极性一般，后期主要跟随甲醇走势。甲醇港口库存华东和华南分别为16.8万吨和6.2万吨，整体库存略有抬高。

　　甲醇企业开工率偏高，下游整体需求情况一般，目前甲醇现货市场受物流紧张、港口库存低位、地区套利影响仍以偏强走势为主，建议多单谨慎持有或逢高止盈，关注2820支撑和2900压力。