本周钢市下游研判：“旺季”值得期待

　　8月29日消息：

　　“金九”旺季即将到来，下游需求能否如期释放？是否如3、4月份那样“旺季不旺”呢？还是先来分析一下近期钢市下游的最新动态。

　　一、基础建设：“万亿”投资蓄势待发，地方“金改”试破资金困局

　　近期，7月份交通固定资产投资数据公布，同比仍增长13%，尤其是中西部地区的增长动力十分强劲。国家再次表示，今年后期要加大对西部地区的基础设施支持力度，包括公路、铁路、水利、农村电信等。此外，未来5年，国家电网将投资6200亿元，建20条特高压线路，以解决西南水电及西北风电的传输问题。由于水利建设旺季即将到来，水利部正酝酿加码农田水利投资，今冬明春投资总额或超3700亿元，尤其是今年北涝南旱的重灾区或成投资重点。而发改委也在部署下一代互联网示范城市建设。加之，前期加码的铁路6900亿投资，大气及水污染治理的3.7万亿投资，新的“万亿”级别投资正在蓄势待发。

　　不过，财政增速放缓、地方债风险升温，为解决“稳增长”的资金问题，地方版金融改革正逐步推进，上海自贸区及“金42条”即是代表，开辟多元化渠道、积极吸引民资、盘活存量资金，再加上正在酝酿的经济体制改革，资金困局或将打破。只要资金能够及时到位，“金九”的基建需求将率先发力。

　　二、房地产：改革似悄然无声，升温预期不断增强

　　由于地方政府偿债压力增大，近期多地酝酿上调基准地价，多地推进农村土地产权交易试点，农村土地产权交易提速，温州放开县域农房买卖。自10月1日起，温州包括农村土地承包经营权、农村房屋所有权、农村集体经营性建设用地使用权等12类农村产权将在农村产权服务机构进行交易，农房可在县域内抵押贷款，非城镇户口人员可在县域内参与农房处置。有分析认为：“盘活‘沉睡’的土地资本，将为新型城镇化释放巨大的红利”。

　　关于全国住房信息联网，近期财政部财政科学研究所所长贾康则抛出了一个“两年说”，而住房和城乡建设部对此则“缄默无声”。事实上，住房信息联网遭遇的阻力确实不小，这或将阻碍房产税的推进，也可以看出，后期房地产调控的压力仍较大，而房企现金流改善，也导致房地产市场难以降温。截至8月27日，已披露中报的113家房企，超七成营业收入比去年同期有所提升，同比翻番的也占到21%。此外，超八成专家预期下半年房地产市场继续升温。

　　三、制造业：企稳预期增强，部分持续疲弱

　　近期公布的8月份汇丰中国制造业PMI升至近四个月高位，其中的新订单分项指数也创下四个月高点，制造业企稳预期正在逐渐增强。从具体的行业表现来看：造船业，虽新订单增速大幅飙升，但手持订单及造船完工量同比仍在下滑，船企效益跌势加剧，后期造船市场的回暖或难以持续；家电业由于进入无补贴时代，加之上半年宏观经济下行压力加大，整体十分疲弱，下半年或进入下滑通道，虽宏观经济回稳预期增强，但要想摆脱疲弱态势仍较为困难；工程机械持续依季节性下滑，出现一定企稳迹象，后期随着铁路、公路、农田水利等基础建设的发力，其或缓慢趋稳；汽车行业近期库存压力攀升，尤其出口方面压力重重，不过，产销旺季即将到来，或出现季节性增长。整体来看，随着旺季的到来，制造业趋稳是有确实的根据的，但部分行业依然处于疲弱状态，摆在眼前的调结构、促转型的压力巨大，虽部分行业出台了一些支持政策，或仍将陆续出台一些政策，但这些政策发挥效力也较难立竿见影。

　　从以上对基础建设、房地产、制造业三方面的综合分析来看，“金九”仍是值得期待的，钢市下游需求有较大的增长空间。不过，正如今年3、4月份并非“旺季不旺”一样，“旺季”能否“旺”，仍要取决于钢材产量增量与需求增量的对比。