下半年中国钢铁行业难以脱困

　　在中国诸多产能过剩的行业中，钢铁行业处境有些微妙。与造船、光伏等行业受制于国际环境影响不同，部分人士希望政府重拾经济刺激计划能够带领钢铁行业快速脱困。然而，这样的预期似乎过于乐观。

　　根据世界钢铁协会和中国经济信息网公布的数据测算，2013年上半年中国钢材消费量同比增速达到8.8%。这虽然大幅高于2012年全年2.4%的增速，但很可能并没有反映终端需求。“2013年上半年高增速是基于预期经济企稳后的企业补库存，但下半年经济增长有可能差于预期。”评级机构穆迪分析师邹继明说。

　　邹继明进一步认为，目前整个亚洲都处于钢铁需求的疲弱期，未来12个月里的钢材需求增长只有2%-3%，中国难以成为例外；相反，中国钢铁企业的产能过剩，反而会拖累整个亚洲钢铁行业的利润率。这意味着，出口以及转移产能都难以起到作用。

　　刚刚当选为中钢协新一届会长的宝钢集团董事长徐乐江公开呼吁，中国钢铁业只是轻度产能过剩。他强调到经济周期高峰时产能还过剩是绝对过剩。“现在是经济低谷，一旦刺激经济，经济大幅增长，钢铁供不应求，产能就不过剩了。”

　　实际上，近期中国政府已经开始出台小幅度的刺激计划，包括支持以棚户区改造为主的房地产建设，扩大铁路建设投资规模。国家发改委也称，下半年将出台城镇化具体规划措施。

　　“过去10年，中国靠房地产和轨道交通为主要支柱产业，对钢材需求拉动十分明显。”中钢协分析师称，“但未来10年将是后房地产和轨道交通时期，中国经济社会发展对用钢需求，主要是依靠本能的刚性需求。”

　　分析师进一步指出，目前提出的“城镇化”虽然包罗万象，但仅是结果性的概念类名词而已，对钢材需求的拉动，还缺乏有影响力的支柱产业。

　　中国制造业PMI是钢铁需求的同步指标。7月份中采制造业PMI环比小幅升至50.3%，但还低于5月份的50.8%，缺乏分行业的数据也遭到业内质疑；汇丰制造业PMI则进一步下滑至47.7%。

　　中钢协预期2013年到2014年，全国粗钢产量将分别增长7.5%和3%，达到7.7亿吨和7.9亿吨；钢材表观需求将分别增长5%和3%，达到7.6亿吨和7.9亿吨。

　　最然大宗商品价格疲弱，但是邹继明认为钢铁企业难以从中获益。用于炼钢的铁矿石和焦煤近期处于降价通道，但是钢铁企业原材料库存充裕，反而蒙受存货跌价损失；另一方面，钢企和下游客户缺乏议价能力，不断降价导致利润进一步变薄。

　　邹继明同时把钢铁行业的预期从稳定调为负面，并称在差能过剩化解以及中国经济下行风险消失以前，钢铁企业将一直持续承受负面预期。

　　如果靠出口、转移产能以及寄望于城镇化难以化解钢铁产能过剩的问题，那么加快钢企重组、提高产业集中度将是钢铁行业“短痛”的选择。但是中钢协认为，从目前来看，行业集中度并不高，在此情况下走“限产保价”之路最现实。