钢铁市场“淡季火热”行情延续

　　国内钢材市场刚好经历7月末的资金回笼压力下的下降，也迎来了8月初“小型号”的“开门红”。主要钢材市场呈现“钢价先跌后稳、成交稳中下滑”的格局。钢材价格在连续五周大幅反弹后，进入一轮不短的向下调整的过程，各主要品种钢价全面回调整理。金模钢铁网首席分析师罗百辉认为，经过这一段时间的震荡调整，钢材市场在盘整中努力的消除着一些不利的因素，在持续的高温天气影响，户外工程施工进度大幅放缓，直接影响到建筑钢材需求的释放;加上近期股票、期钢市场一直在窄幅震荡寻找方向，给现货钢市也带来了一些不利的影响。但随着下半周国家高层密集发布的政策利好刺激，金融市场再次走强，现货市场信心也在政策红利中继续突显，接下来钢材市场发展趋势将重回震荡上涨通道，将今年的钢市“淡季火热”行情继续延续下去。

　　原材料市场冲高回落钢厂政策相对温和

　　在现货钢市全面的回调整理期间，原材料市场也结束了强势反弹行情;进口矿、钢坯价格小幅回落，焦煤盘整上行，整体表现以弱为主。据原料市场监测显示，截止到上周五(8月2日)，铁矿石：普氏62%澳矿报价129.75美元/吨，较上周同期跌1.5美元;63.5%印粉外盘报131.5美元/吨，跌1.75美元;唐山地区66%干基含税1020元，跌10元。钢坯：唐山地区150普碳方坯价格3080元/吨,20MnSi低合金坯报价3200元/吨，较上周同期跌30元。焦炭：邯郸二级冶金焦1190元，涨10元;唐山二级冶金焦1280元，涨20元;山西二级冶金焦1060元/吨，涨20元;山东二级冶金焦出厂含税1200-1230元，涨10元。

　　目前不论是钢坯市场还是铁矿石市场，库存资源均处于较低的水平，所以即使市场风向偏弱，但商家多数都认为下调空间有限，因此在钢厂采购谨慎的情况下，维持弱势震荡行情。罗百辉认为，此前钢厂的检修计划将相继结束，如果环保治理手段没有继续加强，钢厂在盈利增加及强烈的需求预期诱惑下，继续扩大生产的可能性较大，或许将继续推动原材料价格高位反弹。而令人意外的是，煤炭价格出现止跌上涨的即将，在进口煤价反弹的影响下，预计未来一段时间内国内煤炭价格或将继续维持稳中小涨走势。

　　而随着钢价回调、原材料价格走弱的影响，这一周内钢厂调价的方向也发生了较为明显的变化，一改此前持续上调出厂价的策略，部分品种出现回调。沙钢、河钢和包钢均继续上调8月上旬建材产品价格，但相较7月份，本轮价格调整幅度明显收窄。足以说明钢厂当前的态度也十分的谨慎，然沙钢对其8月份热轧板卷出厂价继续大幅上调170元/吨多少有些令人意外;总的来看，当前市场价格与钢厂出厂价又开始出现小幅的倒挂，加上高温持续侵袭下终端成交并不尽如人意，因此短期内钢厂调价手段还将继续体现温和的一面。

　　市场供求关系弱势平稳：去库存速度回落供应小幅回升

　　尽管受到持续高温影响，建筑钢材需求出现下降，但在大量新增工地开工的支持下，螺纹钢、高线等主流建筑钢材需求依然尚存。据库存统计数据显示，截止到8月2日，重点城市螺纹钢、高线、中厚板、热轧、冷轧等五大品种钢材社会库存总量为1526.55万吨，较此前一周同期下降12.95万吨，降速大幅回落，但依然实现连续20周去库存化。很明显，国内钢材市场的需求有较为明显走弱，但笔者相信随着稳增长措施的实施，加上进入8月份高温缓解，终端钢材需求有望提高。

　　而在另外一个方面，上游钢厂检修计划陆续完成，粗钢产量再次回升，给现货市场带来一定的潜在供应压力;另从中物联钢铁物流专委会发布的7月份钢铁PMI数据来看，7月份生产指数达到52.7%，依然处在高位。后期如要粗钢产量出现回落，仍需要国家在环保治理方面继续加大力度。但钢厂为了继续推高钢材价格，继续实行收紧发货的策略，直接体现为现货钢材市场新到资源依然较少，而钢厂内部库存继续增加;实质上，现货市场资源依旧有限。而从沙钢、中天钢铁等主要钢厂的8月份一期政策来看，打折出货的现象依然较为普遍，在这种情况下，虽然高温制约了一定的需求，但预计后期供求关系可能继续维持相对平稳的格局。

　　宏观经济现回升迹象政策红利居多

　　虽然反应中小型制造企业的汇丰中国7月制造业PMI终值仅为47.7%，维持下行趋势;但倾向于反应大中型制造业活动的7月份官方制造业PMI继续小幅回升至50.3%，反应工业经济活动止跌回升，特别是就业指数、产出指数，生产经营活动预期指数，新订单指数均呈现小幅回升趋势，说明未来制造行业将在稳增长措施中继续好转的可能性很大。

　　与此同时，上一周中央释放的政策红利依然充足;先是中央政治局会议定调下半年经济工作方向，提出“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策;积极释放有效需求”等十项措施，特别是意外的未提及房地产调控政策，罗百辉认为下半年国内房地产开发将进入高峰期;紧随其后的国务院常务会议部署加强市政地下管网建设等六项城市基建重点任务，意味着城市基建投资会大规模增加。两大政策红利极大的刺激股市、大宗商品市场的信心，对于现货钢市而言，无意大幅度的提高未来的钢材需求预期。

　　央行维稳干预资金面恐难宽松

　　在上一周，央行连续出手重启逆回购操作，有效缓解月底资金面紧张局面，鉴于本周有央票到期850亿元，且周二已进行了7天期逆回购投放170亿元，则当周共实现资金净投放1360亿元。罗百辉分析指出，央行重启逆回购，主旨不在于释放市场流动性，而是为了在资金利率水平上引导以形成更平稳的预期，避免启动降息、降准等宽松货币政策，维持资金面相对稳定的意图十分明显。不论接下来逆回购发行利率是否会出现下调，但可以肯定的是，投资者对“稳货币”的预期将会逐渐形成。