钢铁：计划2015年底投产

　　1、核心观点投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量227万吨，关键假设目前粗钢产能约为9.1亿吨左右，我们预测2013年7月份粗钢日均产量为210万吨。

　　有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于227万吨时，行业仍难以实现整体性盈利；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

　　估值与投资建议：日均产量低于227万吨，投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择。

　　股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。

　　风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。

　　2、每日市场分析今日国内钢市涨幅收窄。Myspic综合指数131.3点，较上一交易日上涨0.14%。扁平材指数118.5点，较上一交易日上涨0.08%，其中中厚板、热轧板卷分别上涨0.09%、0.09%。长材指数报收144.6点，较上一交易日上涨0.20%。期螺震荡整理，现货成交略有萎缩，个别市场报价出现小幅下调。但各地库存较处低位，故今日钢价整体上仍有小幅上涨。考虑到7月汇丰中国制造业PMI预览值降至47.7%，预示着钢市下游需求仍难发生大的改变。

　　3、钢铁股每日走势回顾今日申万黑色金属下跌0.78%，涨幅居后。个股下跌较多，法尔胜、创兴资源涨幅居前，分别上涨1.82%、1.6%；金岭矿业、新日恒力跌幅居前，分别下跌2.7%、2.08%。换手率来看，新莱应材、新日恒力稍显活跃。银河钢铁监测的13个子板块中11个板块下跌炭素、耐火材料涨幅居前，分别上涨1.86%、1.26%；矿石、并购跌幅居前，分别下跌1.27%、1.07%。成交量方面，共11个板块下跌，整体成交量下跌14.71%。