近期我们对江苏、安徽两个销售大省的部分挖掘机经销商进行了调研。从调研的几家挖掘机经销商一季度销售情况看来，1-2月同比下降约20%，三一的挖掘机占有率仍为第一。2011年对江苏省来说是调整年，挖掘机经销商普遍认为江苏省销售会下降约10-20%，中西部市场好于东部，下半年增速将回升。去年国产品牌挖掘机占比已接近38%，过去两年以三一、柳工（000528）为代表的国产挖掘机品牌快速提升。挖掘机需求以新农村、新城镇建设业主，未来将受益于农田水利建设和劳动力替代。我们看好三一等国内挖掘机品牌市场占有率的提升，相关受益公司：三一重工（600031）、恒立油缸（601100）、柳工。