玻璃纤维生产属于高温炉窑行业,从供给来看,由于该行业一经启动运转就不能停窑的自身特点使得行业供给相对其他行业缺乏弹性,受需求因素制约较大。玻纤是重资产行业,经营杠杆大,产能利用率的高低决定了单位折旧的变化也决定了行业的利润水平。行业进入壁垒亦高,呈现出寡头垄断的竞争格局。巨石集团(中国玻纤)、泰山玻纤、CPIC(重庆复合)以及PPG、JohnsManville、OCV等六家厂商占全球产能80%,其中前三家为中国企业,约占国内产能的70%。

2011年再次遭遇金融危机:行业前高后低,出口有所回落,企业更加理性

玻纤行业2011年呈现前高后低走势,上半年量价齐升,下半年受国内投资增速回落及欧债危机影响产量增速开始回落,玻纤纱出口量及出口金额亦有所回落。引起五金行业关注的是，目前行业库存量较高,但主要集中在生产企业手中,经销商库存较低,此外行业新增产能压力不大。因此本次危机相较于上次价格并没有出现大幅下滑,龙头公司加大了对渠道的控制力。

美国建筑业周期启动:行业2012下半年有望需求复苏

美国占到了玻纤出口需求的近20%。而从欧美玻纤下游市场分布情况来看,建筑和交通占到了大半。本轮美国经济触底,建筑业周期启动有望拉动行业的复苏进程。

中国玻纤:业绩弹性大

中国玻纤控股的巨石集团是我国最大的玻纤生产企业,也是世界第二大生产企业,目前拥有玻璃纤维产能94.5万吨,产品远销海内外。目前公司出口内销基本各半,欧洲和美国大约各占总销量的10%,其次主要为中东地区和新兴市场。伴随玻纤行业的景气波动,公司的业绩弹性最大。